新产业，市值领跑IVD！

在主营IVD领域的公司中，新产业是目前市值最高的（当前为538亿）。迈瑞（3426亿）和万泰（599）虽然市值比新产业高，但都只是把IVD作为业务中的一块，并不好评价IVD的实际市值，可能迈瑞拆分IVD出来市值会高一些吧。

为什么新产业市值这么高？甚至超过了安图+迈克+亚辉龙市值的总和，谈一点个人看法。

从IVD行业概念来讲，国内化学发光市场空间大，德勤预测2022年已超过400亿元，是整个IVD赛道最靓的仔。

而在发光产品这个品牌标签认知上，新产业明显要强于其他IVD企业，新产业一直聚焦发光产品的研发和宣传，虽然也有生化、分子的业务，但都是以发光为主。前几年主打装机最多、速度最快，这两年主打顶级和小分子技术。所以评选化学发光最靓的仔首选的肯定是新产业。

其他IVD企业，则业务板块太多了，免疫、生化、凝血、微生物、分子等等全都要。一个公司如果布局的业务太多，反而不会让客户记住优势。每一个细分板块的龙头企业，是具有马太效应的，大家更愿意记住第一名，而忽略其他的，在资本市场的认知也是一样的，大家愿意给高估值。

新产业还有几个点也可以说一说。

从2023年半年报来看，新产业的海外营收持续增长。2023年上半年，海外实现主营业务收入6.49 亿元， 同比增长31.55%，其中海外试剂业务收入同比增长 42.10%，海外仪器类收入同比增长 22.61%。在国产市场竞争白热化的情况下，出海能力是不少IVD企业的新未来。

另外看试剂的毛利率，新产业的是88.91%，盈利能力一直领跑。另一方面也说明新产业在成本控制上更有优势，在未来的低成本领先竞争中优势明显，这也得益于新产业在上游原材料的自研力可控性强。

还有就是区位优势，安图生物在郑州、迈克在成都，新产业、亚辉龙在深圳，从人才聚集、城市配套、信息交流等方面来讲，深圳明显要有优势。今年也有很多内地IVD企业纷纷落子深圳，也是为抢一个区位优势。

很多人经常讲，某某公司被低估了，其实不然，我觉得市场是最敏锐的、也是最聪明的。很多依靠新冠检测营收大增的企业，现在市场并没有给高估值，这两年随着风口消失而下降，还有一些流通的企业，甚至营收都比市值高。这也能够看的出来，市场青睐的是未来成长性。只有踩在国产替代、大赛道、创新性、龙头企业这些标签上，资本才会给到超过同行的待遇。

另外，市场也喜欢简化优势，如果一个公司的标签太多，反而不利于客户的传播和认知，而品牌认知往往会影响消费者的决策。

我曾在今年拜访过新产业，整体给人的感觉是谦逊，但外放到市场则是自信。另一点就是聚焦底层技术，研发迭代能力强。最新的沟通纪要显示，明年新产业更高速的发光、生化和自研的流水线也要面世，又将会获得更高的关注。

另外，新产业给到员工的待遇也很不错，甚至会让人产生错觉。有员工调侃说“在新产业自己做的感觉对不住老板给的钱”。真是羡慕啊

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